《烟花笑》是一首融合古典与现代元素的歌曲，其背景故事描绘了一段跨越时空的爱情悲剧。故事中的姑娘生活在江南三月的美景中，却因心上人远赴秦岭以北的冷酷之地而陷入无尽的等待。歌词中提及的“埃斯库罗斯的月光”与“七千哀伤”暗示了某种宿命般的悲剧色彩，而“法度隔绝秦岭以北”则点明了两人因地理或社会规则无法相守的现实。姑娘在柳絮纷飞的岸边执着等待，却最终只能面对“烟花笑”的凄美结局，象征着短暂而绚烂的爱情。
歌词以“埃斯库罗斯的月光”开篇，古希腊悲剧诗人的意象与“七千哀伤”共同奠定了一种深沉的悲剧基调。“法度隔绝秦岭以北”和“孤决万里的冷酷”描绘了心上人所在的遥远与寒冷，与姑娘所处的江南三月形成鲜明对比。姑娘的心因秋千的满足而执着，却只能在柳絮滋扰中等待熟悉的脚步。
“柳絮滋扰着思绪”与“通晓爱情的秩序”展现了姑娘内心的矛盾与坚持。二十岁的她在杨柳岸边期许，却因“鸟儿枝头摇晃的唧叫”而感到烦躁。淮河缓缓流淌，映照出她的“胭脂容貌”，却无法抚平她的哀伤。纺织声与丝竹声的对比，以及说书先生的扇儿敲击，进一步烘托了姑娘心事飘摇的孤独。
副歌部分“夕阳近似无限好”化用了李商隐的诗句，却以“痴玩年少之美妙”反衬出姑娘的憔悴。“江南三月烟花笑”以烟花为喻，暗示爱情的短暂与绚烂，而“姑娘你为何日渐憔”则直接点出等待的煎熬。秦淮河边的“娥眉扫”与“万家灯火照”形成对比，姑娘凭栏左望，寻找心上人，却只能陷入“情字沼”的无奈与悲伤。