《招摇》是同名电视剧《招摇》的主题曲，歌曲背景与剧情紧密相连。该剧讲述了路招摇与厉尘澜之间历经千难万险的爱情故事。路招摇生性洒脱，敢爱敢恨，而厉尘澜则隐忍深情，默默守护。歌曲通过男女对唱的形式，生动展现了两人从初遇到相守，从误解到深情的过程。歌词中的"招摇"既指女主角的名字，也象征着她张扬不羁的性格，以及两人之间那份敢于对抗世俗、无畏艰险的爱情。
歌曲创作上，陈楚生与胡莎莎的声线搭配极具张力，男声沉稳深情，女声清亮坚韧，完美诠释了剧中角色的性格特质与情感变化。整首歌曲旋律跌宕起伏，既有江湖的豪情，又有爱情的缱绻，将剧中"此生不换"的承诺演绎得淋漓尽致。
女声部分："一夜如梦心中住魔咒"描绘了路招摇遇见厉尘澜后，心中产生的不可抗拒的情感冲击，如同被魔咒缠绕。"一言飞流恍然忘前愁"则表现了她因对方的一句话而忘却过往忧愁的豁达与洒脱。"一念之隔浸一壶浊酒"展现了她江湖儿女的豪情，以酒释怀，不拘小节。"一眼一生无求"则是她认定一人后，便别无所求的坚定。
男声部分："一颦如魔不惜自入瓮"表现了厉尘澜对路招摇的痴迷，明知是陷阱也甘愿沉沦。"一叶知秋爱恨莫须有"暗示了他对世间纷扰的超脱，只专注于对招摇的爱。"一字白首浅情挥不休"描绘了他默默守护的深情，一个字便是一生的承诺。"一唤一生风流"则是他应允招摇时的豪情与担当。
合唱部分："一句此生不换"是两人对彼此的终极承诺，无论经历多少轮回（"百转千凡"），这份爱都不会改变。"留一身孤注悲欢"展现了他们为爱孤注一掷的勇气，承受所有悲欢离合。"若是岁月太短，招摇我千凡百转，陪你一世也无关"则表达了超越时间的爱意，哪怕生命短暂，也要在轮回中相伴。结尾的"浪费一世也无关"更是将这份深情推向极致，哪怕付出一生也心甘情愿。
结尾对白："不必两为难"与"璀璨时暗淡"展现了两人为彼此牺牲的决心，"生时情四海"与"灭时更奕欢"则诠释了他们爱情的永恒，即使生命终结，情感依然璀璨夺目。整首歌词以"一"字贯穿，既强调了情感的纯粹与唯一，又暗合了剧中"一生一世一双人"的主题。