《南归燕》是一首充满离别与思念情绪的歌曲，其背景故事讲述了一位女子在等待爱人归来时的心境变化。歌词中提到“人离去三载后，讯息断了音”，说明主人公的爱人已经离开多年，音讯全无。她只能通过窗外的燕子寄托对爱人的思念和期盼。
歌曲中的“南归燕”象征着春天的到来和希望的重临，但同时也暗示着时间的流逝和现实的残酷。燕子每年都会回到旧地，而爱人却始终没有回来，这种对比加深了主人公内心的孤独与痛苦。
整首歌以燕子为线索，贯穿整个情感起伏，展现了主人公从最初的期待到失望，再到绝望的过程。同时，歌词中反复出现的“我问何日再相聚，你话来日再相聚”也表达了主人公对未来的迷茫和无奈。
“南飞燕子已重临，绿窗人未见”描绘了春天到来的景象，但绿窗内的人却迟迟未能见到心上人，流露出一种落寞与哀伤的情绪。
“触景痛我心，看帘前双燕，还巢洗凝苔痕”进一步强化了这种情绪，燕子归来，但人却不在，更显出物是人非的凄凉。
“人离去三载后，讯息断了音”表明了主人公与爱人分离已久，彼此失去了联系，心中的牵挂与思念只能默默承受。
“当日泪眼苦相送，饮泣痛相分”回忆起分别时的场景，泪水模糊了视线，心中充满了不舍与悲伤。
“我问何日再相聚，你话来日再相聚”表现了主人公对未来的期望，但爱人却只是用“来日再相聚”来安慰她，这承诺显得空洞而无力。
“他朝故地燕归你当再重临”则是希望爱人能像燕子一样，再次回到曾经的地方，但“燕重临，人未重临”则揭示了现实的残酷。
“空教盼郎憔悴喋喋离别恨”表达出主人公因等待而身心俱疲，内心充满了无尽的离别之恨。
“三次分飞燕子再归未得见旧人”强调了时间的流逝与希望的逐渐消磨，燕子归来多次，却始终不见旧人。
“斜阳望断几多运”表现出主人公在夕阳下望着远方，心中满是对命运的无奈与感慨。
“双飞燕，双飞燕，寂寞人，唉，寂寞人”反复的“双飞燕”与“寂寞人”形成强烈对比，突出了主人公的孤独与无助。
“只怨三春归去梦无凭，魂断盼归人”最终点明了主题，春天过去，梦境无法实现，主人公的心也随之破碎，只剩下对归人的无限期盼。