《水里的月亮》是一首充满感伤与怀念的情歌，通过“水中的月亮”这一意象，描绘了一段已经逝去却难以割舍的爱情。水中的月亮看似清晰可见，却无法触及，正如曾经亲密无间的恋人，如今近在眼前却远在天边。歌曲讲述的是一段无疾而终的感情，两人彼此深爱，却因命运的安排不得不分离。这种“相爱却相忘”的无奈，构成了整首歌的情感基调。
从创作背景来看，这首歌表达了对逝去爱情的追忆与释怀。没有指责，没有怨恨，只有深深的眷恋和淡淡的哀愁。它不强调分手的原因，而是聚焦于分离后内心的空落与执着，体现出一种成熟而克制的情感态度。
“水里的月亮摇摇晃晃，好像是你望着我的脸庞”——以水中月影的晃动比喻记忆中爱人的面容，虚幻而真实，表达了思念的朦胧与深切。
“风儿摇啊碎了月光，那是我们爱情的模样”——风起波澜，月光破碎，象征爱情在现实的冲击下支离破碎，美好却短暂。
“你早已不在我的身旁，离开了我你是否如往常”——直白的追问流露出对旧爱的牵挂，即便分离，仍关心对方的现状。
“远去的爱情不可想象，我在结局里面多凄惶”——面对爱情的终结，内心充满无助与悲凉，结局已定，却难以接受。
“这不是谁的错，都没有错”——体现了一种成熟的理解，感情的结束并非因对错，而是命运使然。
“有些人注定相爱却要相忘”——点明主题，有些爱情注定无法相守，只能深藏心底。
“只剩烟雨两茫茫”——借用古典意境，描绘出分离后前路迷茫、情感无依的状态。
“我还在爱着你，深深爱你，爱着你的好你的笑你的伤”——反复强调爱意未减，即便人已远去，情感依然深刻，凸显了爱的执着与纯粹。