这首歌以一个画家的视角展开，讲述了一位不羁的艺术家在现实与梦境之间的游历。这位画家自称为“桃花仙”，生活在桃花庵中，过着闲云野鹤般的生活。他用画笔描绘出自己心中的仙境和人间百态，同时也展现了对世俗眼光的不屑。通过梦境，他穿越时空，与历史上著名的艺术家对话，感受不同的艺术魅力。
开篇描述了画家的生活状态：“摘下旧桃花今宵换酒钱”体现了他的洒脱与随性，“闲云野鹤赋写仙境画人间”则表达了他对自由生活的向往以及对艺术创作的热情。
接下来，“五陵琼浆斟半壶薄云烟，醉枕着星河酒酣花下眠”进一步描绘了他的浪漫情怀，将饮酒、赏星河融入生活之中。“不管凡人冷眼笑我太疯癫，我且闭门画一场梦游尽大千”表明了他对世俗偏见的不在乎，沉浸在自己的艺术世界里。
随后进入梦境部分，“梦中我漂洋渡海飞过万里浮云流月，飞到那佛罗伦萨教堂观赏耶旦初雪”展现了画家广阔的想象力，他跨越地理界限，来到意大利佛罗伦萨，欣赏初雪下的教堂美景。
与达芬奇谈论蒙娜丽莎密码，观看莫奈的睡莲光影凝结，为梵高点杯苦艾酒漫步星空旷野，这些细节都展示了不同艺术大师的独特风格及其作品背后的情感深度。而“我以水墨写意翡冷翠下的花都风月”则是将西方艺术与中国传统水墨结合，创造出一种全新的艺术表达方式。
最后重复强调“我自提笔画神又画鬼，画天画地”，突出了画家无拘无束的艺术追求。“世人多愚昧，笑叹我狼狈，看我袖手一拂红尘作灰”反映了画家对于世俗评价的态度——超然物外。“瑶池尽碎化作桃花蕊，神仙尽低眉，讨几卷山水，看我画颗桃树，换一夜宿醉”以幻想中的仙境元素结束全曲，再次回归到画家自身的世界，强调了他通过绘画寻找内心宁静与满足的状态。