《天上月》的背景故事围绕着一段无法触及的爱情展开。歌词中的“天上月”象征着高不可攀的情感对象，如同天上的仙子一般遥不可及。主人公对这段感情充满了深深的眷恋和无奈，他将心中的情感与怨念寄托于月亮，月亮成为了连接现实与幻想的桥梁。主人公一方面沉醉于对方的美与柔情，另一方面又因距离感和现实的阻碍而感到痛苦。
歌曲开篇以“月是谁在天上画的圈”描绘出一种神秘而又浪漫的氛围，暗示了爱情的美好却难以捉摸。“圈住了我的情我的怨”表达了主人公深陷于这份感情之中，既有爱意也有遗憾。接下来，“怨着她好似那天上仙，却偏偏把我丢在这人间”进一步强化了这种距离感，仿佛对方是不属于凡尘的仙子，自己只能在人间独自承受思念之苦。
“受了伤洒洒水，也要大胆爱一回”体现了主人公即使受伤也不愿放弃追求爱情的决心。随后，“难忘记你的美，你的柔情似水”则深情地回忆起对方的魅力与温柔，让人难以忘怀。“情难追多愁绪，为伊消得人憔悴”描述了对爱情的执着以及因此带来的忧愁和憔悴。
在夜晚的静谧中，“夜已深又让我丢了魂，魂绕梦牵只想问一问”，主人公沉浸在思念中无法自拔，甚至想要向对方倾诉自己的心声。“我问你呀如果还有可能，能不能只对我一往情深”直接表达了希望对方能够全心全意对待自己的愿望。
最后部分重复强调了对对方美的怀念和对爱情的渴望，“若此生没有你，能与谁相随”道出了主人公内心的孤独与无助，如果没有这份爱情，人生似乎失去了意义。整首歌通过月亮这一意象，将主人公复杂的情感世界展现得淋漓尽致。