这首歌曲通过梦境与爱情的交织，表达了对逝去爱情的深深思念和无奈。歌词中反复出现“把思念的爱情幻想成一个梦”和“把思念的梦幻想成一串爱情”，体现了爱情与梦境之间的模糊界限。人们常常在失去爱情后，试图通过回忆或幻想来填补内心的空虚，而这些回忆和幻想又如同断了线的珠子，时而串联起来，时而又散落一地。
“爱情原是梦 梦更像一串爱情”进一步强调了爱情与梦境的相似性。爱情的美好时刻仿佛是一场美梦，而梦境中的甜蜜也像是爱情的延续。然而，当现实无情地打破这份美好时，一切都变得支离破碎，“曾经断了线 串起又散落”形象地描绘了这种情感上的起伏与无常。
“午夜的梦啊 午夜的雨啊”这一段则将时间定格在深夜，这个时间段往往是最容易让人陷入回忆和感伤的时刻。午夜的雨象征着内心的泪水，而午夜的梦则是对过去美好时光的追忆。歌曲通过反复吟唱“它捉弄过我 也曾慰藉我”、“我为它笑过 也为它哭过”，表达了主人公对这段感情复杂的情感体验：既有甜蜜的回忆，也有痛苦的失落。
整首歌以一种抒情的方式，将爱情、梦境和回忆巧妙地结合在一起，传达出一种淡淡的忧伤和无尽的思念。歌词中的重复和回环结构，不仅增强了情感的表达，也让听众更容易沉浸在歌曲所营造的氛围中。