《不曾亏欠》这首歌讲述了两个曾经相爱的人在分手后的复杂情感。歌曲中的“我”和“你”曾经有过一段深刻的感情，但最终因为某些原因选择了分开。尽管如此，“我”依然关注着“你”的生活，从别人那里得知你的近况，甚至路过你曾提到过的咖啡厅，回忆起过去的美好时光。
歌词中充满了对过去感情的怀念与无奈，同时也表达了对未来的释怀。通过这首歌，范茹传达了即使分开，两个人也都在这段感情中学到了很多，并且彼此并没有真正的亏欠对方。这种情感上的解脱和坦然，使得整首歌既有伤感的一面，又带有一丝温暖。
歌曲开篇通过“听你说最近那边的人过得还算不错”描绘了“我”从他人处得知“你”的近况，虽然“我”知道“你”过得还不错，但内心却感到一丝失落，因为“我”的生活似乎更加落魄。接着，“我”听到“你”提到餐厅的变化，但却意识到“你”已经很久没有去过那里，这暗示了“你”生活的改变。
接下来的歌词中，“我”开始反思自己一个人的努力和坚持，试图拼凑那些本不属于自己的东西，这象征着“我”在失去“你”后努力重新找回自我。每当心痛时，都是因为你曾经爱过却又放掉的时刻，这表明“我”仍然无法完全放下过去。
“我从来不曾对你感到亏欠”这一句表达了“我”认为在这段感情中，双方都尽力了，虽然有得有失，但并没有谁真正亏欠谁。无论是幸福还是痛苦，都是彼此真诚面对的结果。然而，“也许我对你还有一丝亏欠”则透露出“我”内心的矛盾，或许“我”还是有一些未完成的情感需要处理。
副歌部分进一步强调了这种复杂的情感：“也许我们从来都两不相欠”，表明“我”和“你”之间的关系是平等的，所有的选择都是自愿的。最后，“说再见 还能再见/只是答应我你别在悲伤情节里出现”表达了“我”希望“你”能够走出过去的阴影，迎接新的生活。