《逆水行歌》描绘了一个武侠世界中的豪情与侠义。歌曲通过宏大的场景和深邃的情感，展现了江湖儿女在风雪中并肩作战、共赴生死的情景。歌词中的“雪满寒洲”、“冰霜在怀”等意象，勾勒出一个寒冷而孤寂的环境，但同时也表达了主人公内心的炽热与坚定。
歌曲中的主人公仿佛置身于一个充满挑战的世界，却依然保持着对自由和理想的追求。无论是“踏月而来 慨然与我赴高楼”，还是“灵犀一动 夜雨踏浮萍”，都体现了主人公与伙伴们共同面对困难、携手前行的决心。
“雪满寒洲 谁又分我半壶酒”：寒冷的环境中，有人送来温暖的酒，象征着友情与信任，即使在艰难时刻也有人相伴。
“冰霜在怀 烈火在喉”：外在的寒冷与内心的热烈形成鲜明对比，表达出主人公不畏艰险、勇敢向前的决心。
“踏月而来 慨然与我赴高楼”：描述了主人公与伙伴们在月光下毅然决然地登上高楼，准备迎接挑战，体现出一种豪迈与壮志。
“星河在天 铁刃在手”：夜空中的星河象征着广阔无垠的天地，手中的铁刃则代表着正义与力量，表达了主人公对未来的坚定信念。
“千钧如发 不需谁开口”：形容局势紧张到极点，无需言语，一切都在行动中体现，展现出一种默契与信任。
“刀光在前 疾风在后”：描绘了战斗的激烈场景，刀光剑影与疾风相伴，表现出主人公在战斗中的英勇无畏。
“今宵何止我飞花满袖 暗香在左 死生在右”：夜晚的美丽与危险交织，暗香象征着美好的回忆，死生则代表了生命的无常，表达了主人公对生死的淡然态度。
“向来是千山巍巍不必我独归 这天下狂歌皆我辈 若与我并肩才配同日月争辉 枯荣何惧 俯仰无愧”：强调了集体的力量和荣耀，表达了主人公愿意与志同道合的人一起奋斗、共创辉煌的愿望。
“再后来四海扬眉不必我独醉 也自有饮者可倾杯 便余生同舟一去天南与海北 寒江逆水 渡我如飞”：表达了主人公对未来充满希望，愿意与朋友一同经历风雨，共度余生。
“辗转过江湖间 追惊鸿的每一面 便值得此生万般流连 敬人间霜天万类不必我独悲 有逍遥不寂的年岁 若与我并肩才堪与红尘相慰 欢恨无常 成败无悔”：描绘了主人公在江湖中历经种种，但依然保持乐观豁达的心态，珍惜每一个瞬间。
“要共我并称世间 千万人梦寐 最珠联璧合的一对 趁前路霜天如洗 或风雨如晦 寒江逆水 渡我如飞”：表达了主人公对理想伴侣的渴望，希望找到一个能够与自己并肩前行、共同面对人生起伏的人。