《鸳鸯绣》讲述了一位女子在等待爱人归来的过程中，通过绣鸳鸯来寄托自己对爱情的向往和思念之情。故事背景设定在一个烟雨朦胧的江南水乡，女子独守闺房，思念着远方的爱人。她用细腻的针线绣出一对鸳鸯，象征着自己与爱人的恩爱和长久相伴的愿望。
歌曲以“潇潇雨何时休”开篇，描绘了一个细雨绵绵的场景，雨丝如烟般笼罩着整个楼阁，烘托出一种淡淡的忧伤氛围。女子独自在闺房中，面容姣好，纤手轻握砚墨，想要描绘春水流动的画面，却因思念而无法专心。
“轩窗外小渡口，一对鸳鸯恰邂逅”，这一句通过描写窗外一对鸳鸯的偶遇，反衬出女子内心的孤独与对爱人的思念。她看到鸳鸯成双成对，心中不禁涌起相思之情，泪流满面。
“可你归期迟迟为何由”，表达了女子对爱人迟迟不归的焦急与不解。她在等待的过程中，用金丝线绣出一对鸳鸯，象征着两人未来的美好生活。
“待到洞房花烛燃成昼，绵绵柔情鸳鸯枕上话春秋”，这几句展现了女子对未来美好生活的憧憬，希望与爱人白头偕老，共度一生。
整首歌通过细腻的描写和反复出现的“绣一对鸳鸯水中游”，表达了女子对爱情的坚定信念和对未来的美好期待。