费翔演唱的《歌剧魅影》并非直接改编自安德鲁·劳埃德·韦伯的经典音乐剧《The Phantom of the Opera》，而是中文流行乐坛根据原剧精神与氛围重新创作的一首歌曲。原音乐剧讲述了一位面容毁损、才华横溢却隐居于巴黎歌剧院地下的“魅影”，对年轻女歌手克里斯汀产生强烈爱慕，并以音乐引导她、控制她，最终在爱与放手之间挣扎的故事。
本曲延续了“魅影”这一核心意象——神秘、孤独、充满艺术执念的灵魂，在黑夜中徘徊，通过歌声与所爱之人建立超越现实的精神联结。歌曲聚焦于“魅影”与“被呼唤者”之间的心理纠缠，强调梦境与现实交错、灵魂共鸣、白昼与黑夜对立的情感张力，营造出哥特式浪漫与心理惊悚交织的氛围。
“似睡还似乎醒似梦似真 / 这迷离呼唤声颤动我心”——开篇即营造恍惚状态，暗示主角处于现实与幻境交界，魅影的歌声如梦魇般侵入意识。“是幽灵还是谁在我身旁”点明核心疑问：魅影究竟是超自然存在，还是内心投射？这种模糊性强化了心理层面的恐惧与吸引。
“只有在梦魇中你我共鸣 / 这离魂夜未央你不苏醒”——揭示魅影与听者的关系本质：唯有在非理性、潜意识主导的“梦魇”中才能产生共鸣，而听者始终“不苏醒”，象征其无法或不愿面对这份扭曲情感。“留你脆弱心灵在我身旁”体现魅影的占有欲与保护欲并存，将对方视为需要自己庇护的脆弱存在。
“你是禁锢幽灵 / 为夜而生我为你活白昼”——此句反转视角，将听者称为“禁锢幽灵”，暗示其同样被困于魅影构建的精神牢笼；而“我为你活白昼”则凸显魅影自我牺牲式的爱——甘愿隐匿于黑暗，只为成全对方在光明中的生活。
“我的灵魂和你歌声相连 / 这夜半魅影歌声 / 不停地向你 我 呼唤”——强调情感纽带已超越物理界限，成为灵魂层面的共振。“向你 我 呼唤”表明歌声既是魅影对听者的召唤，也是听者内心对魅影的回应，暗示双向沉溺。
“可曾疑问似魂似人魅影 / 也假也真”——再次质疑魅影本质，是真实存在抑或心理幻影？“旋惑在迷宫里魂魄相缠”描绘两人如困于情感迷宫，灵魂相互缠绕无法解脱，呼应原剧中“魅影”地下迷宫的意象。
结尾重复“这迷离夜半魅影歌声”，强化主题意象，余音袅袅，暗示这段关系永无终结，将在黑夜与歌声中循环往复。