李玲玉演唱的《八月桂花香》是1988年台湾电视剧《八月桂花香》的主题曲。该剧以清末著名商人胡雪岩的传奇一生为蓝本，讲述了主人公（剧中名沈子谦）在时代巨变中的浮沉、爱恨与人生感悟。歌曲并非单纯描绘花香，而是借“桂花香”作为核心意象，寄托了对过往繁华、逝去情缘与人生沧桑的深沉追忆与慨叹。
“桂花香”在剧中与主人公的命运及情感紧密相连，既象征着他与女主角程湘（或相关女性角色）之间美好却无法圆满的爱情，也隐喻着那些虽已消散于岁月烟雨、却仍暗留心间的珍贵记忆。歌曲旋律婉转凄美，李玲玉的演唱细腻深情，完美契合了剧中人物在历史洪流中“漫漫长路起伏不能由我”的无奈，以及历经繁华沧桑后，唯留一缕相思沉默、暗香飘过的意境。
“将要入梦 几番起伏终不平 / 到如今都成烟雨”开篇即奠定了怀旧与幻灭的基调。人生的波澜起伏，最终如烟雨般朦胧消散。“今夜成空 宛若回首袖底风”形象地描绘了往事不可追，如同袖底清风，抓不住、留不下。“幽幽一缕香飘在深深旧梦中”点题，那缕桂花香成为连接现实与旧梦的唯一缥缈线索。
“繁华若景一生憔悴在风里 / 回头是无晴也无雨”是对人生巅峰与落幕的总结。曾经的绚烂如景，终在风中憔悴；回首往事，心境已是波澜不惊的苍茫（“无晴”谐音“无情”，双关心境与天气）。“明月小楼孤独无人诉情衷 / 人间有我残梦会醒”则刻画了成功或繁华褪去后的孤独境地，残梦终醒，面对现实。
“漫漫长路起伏不能由我 / 人海漂泊尝尽人情淡薄”直接抒发了人在命运与世情前的无力感，饱含漂泊沧桑之意。“热情热心换冷淡冷漠 / 任多少深情都像寂寞”道尽了人际交往与情感付出中可能遭遇的失望，深情的归宿往往是内心的寂寥。
“人随风波只在花开花又落 / 不管世间沧桑如何”将人生比作随风波逐流、随花开花落的自然过程，有一种看透世事变迁后的淡然与宿命感。“你已乘风去满腹相思都沉默 / 只有桂花香暗飘过”是全词核心情感所在。“你”可指逝去的爱人、旧时光或某种理想。斯人已去，满腔思念无以言表、化为沉默，唯有记忆中那象征美好的桂花香，还在不经意间悄然浮现，萦绕心头。重复的段落加强了这种物是人非、唯余暗香的惆怅与绵长思念。
整首歌词以“桂花香”为情感载体，贯穿了对逝去爱情、人生繁华、命运起伏的追忆与感怀，意境深远，余韵悠长。